नई दिल्ली
अडानी ग्रुप की फ्लैगशिप कंपनी अडानी एंटरप्राइजेज का शेयर अपने 4190 रुपये के उच्च स्तर से 62 फीसदी टूट चुका है। अब इस शेयर पर निवेशकों की लालच भरी निगाहें हैं। तो क्या यह शेयर अब सस्ता हो गया है? क्या यह उस वैल्यूएशन पर आ गया है, जिस पर इसे खरीदना फायदेमंद होगा? वैल्यूएशन गुरु अश्वथ दामोदरन ने निवेशकों के लिए अडानी एंटरप्राइजेज स्टॉक की सही वैल्यू बताई है। दामोदरन ने कहा कि यह शेयर अभी भी सस्ता नहीं है। भले ही हिंडनबर्ग रिपोर्ट में लगाए गए आरोप गलत हों। फाइनेंस प्रोफेसर ने अपने ब्लॉग में एक डिटेल्ड कैलकुलेशन शेयर किया है। इसके अनुसार स्टॉक की सही वैल्यू करीब 945 रुपये प्रति शेयर होनी चाहिए। यह हिंडनबर्ग के धोखाधड़ी और हेरफेर के आरोपों के बिना है।
अगले 5 वर्षों में रेवेन्यू तेजी से बढ़ने का अनुमान
अपनी वैल्यूएशन एक्सरसाइज के लिए दामोदरन ने माना कि कंपनी का रेवेन्यू अगले पांच वर्षों में 30 फीसदी की तेज रफ्तार से बढ़ेगा और इसके बाद 5.59 फीसदी से बढ़ेगा। वहीं, कंपनी का ऑपरेटिंग मार्जिन 10 साल बाद 3.6 फीसदी से बढ़कर 7 फीसदी हो जाएगा।
फैमिली ग्रुप कंपनियों में पैसा लगाने से बचते हैं दामोदरन
उन्होंने अपने ब्लॉग में लिखा, ‘इसके फंडामेंट्लस (कैश फ्लो, ग्रोथ और रिस्क) को देखते हुए 1531 रुपये प्रति शेयर की कीमत के साथ भी अभी मुझे लगता है कि कीमत काफी ज्यादा है। शेयरों में लगातार गिरावट के बाद भी उन्होंने कहा कि उन्हें अडानी की कंपनियों के शेयर खरीदने का लालच नहीं हैं। क्योंकि वे फैमिली ग्रुप कंपनियों में पैसा लगाने से बचते हैं।’
क्रॉस होल्डिंग्स में खरीदारी करते हैं निवेशक
दामोदरन ने कहा, ‘मैंने एक फैमिली ग्रुप कंपनी में शेयर खरीदने की तुलना शादी करने के बाद अपने सभी ससुराल वालों को अपने साथ बेडरूम में ले जाने से की है। कितना भी बड़ा ग्रुप क्यों ना हो, फैमिली ग्रुप कंपनियों में निवेशक क्रॉस होल्डिंग्स में खरीदारी करते हैं। इससे अपारदर्शिता और फैमिली ग्रुप कंपनीज में वेल्थ ट्रांसफर की संभावना रहती है। अगर फैमिली ग्रुप कंपनीज राजनीतिक कनेक्शंस के बीच बनी होती है, तो रिस्क और बढ़ जाता है।’ हालांकि, उन्होंने कहा कि सही कीमत पर वे उन रिस्क को उठाने के लिए तैयार होंगे।
अडानी ग्रुप के शेयरों का हाल
हिंडनबर्ग रिपोर्ट के बाद अडानी ग्रुप के शेयरों में जबरदस्त गिरावट आई है। हालांकि, सोमवार को अडानी पोर्ट्स का शेयर भारी तेजी के साथ बंद हुआ। अडानी ग्रुप द्वारा शेयर गिरवी रखकर लिये गए लोन का प्रीपेमेंट करने की खबर के बाद अडानी पोर्ट्स के स्टॉक में तेजी आई। अडानी पोर्ट्स का शेयर 9.46 फीसदी उछलकर 546.05 रुपये पर बंद हुआ। अडानी एंटरप्राइजेज का शेयर 0.74 फीसदी गिरकर 1572.40 रुपये पर बंद हुआ। अडानी पावर का शेयर 5 फीसदी गिरकर 182.45 रुपय पर बंद हुआ। अडानी ट्रांसमिशन का शेयर 10 फीसदी गिरकर 1261.40 रुपये पर बंद हुआ। अडानी ग्रीन 5 फीसदी गिरकर 887.55 रुपये पर बंद हुआ। अडानी टोटल भी 5 फीसदी गिरकर 1544.70 रुपये पर बंद हुआ। वहीं, अडानी विल्मर 5 फीसदी गिरकर 380 रुपये पर बंद हुआ।